“剩者为王”!远东石化、赐富已被淘汰,聚酯行业下一个出局的是……
发表时间:2015-08-25      发表评论()

  近期,恒力化纤借壳大橡塑“曲线”上市的消息传遍业内,无独有偶,今年以来,聚酯行业的另两位“大佬”——江苏盛虹集团和桐乡新凤鸣集团也都踏上了冲刺IPO的道路。

  对此有业内人士指出,在资本市场和化纤行业自身的市场行情都振荡调整的现阶段,几家龙头企业却不约而同冲刺资本市场,这充分表明当前行业竞争的严峻,也显示了企业之间竞争格局的微妙性。

  聚酯行业竞争格局“风云激荡”  

  对于聚酯行业整体的竞争态势,化纤行业资深观察者顾超英指出:“

  目前国内涤纶民用丝行业的产能存在结构性过剩,此前那种依靠‘以量取胜’的规模经济时代已经过去,投入产出大、毛利率却很低的模式在当前已经遇到挑战。如今,最能应对激烈市场竞争的做法是,将‘鸡蛋不放在同一个篮子里’。”  

  积极谋求上市的,不只是恒力化纤。今年以来,桐乡新凤鸣集团、江苏盛虹集团都开始冲刺IPO。对此,有业内人士指出:“

  当前聚酯市场上多家“领头羊”的竞争非常激烈,却又各有所长,而如果其中几家能够进入资本市场,或将引发市场竞争格局的微妙变动。

  那么,当前的聚酯市场究竟是怎样的一种竞争格局?
         
  已经得到行业普遍认可的是——一些具有强势竞争力的行业“大佬”已初步形成  如果从营业收入规模看,各企业的综合实力可较为直观地体现。公开可查的数据显示:  

  荣盛石化2014年实现营收318.1亿元,同比增长8.36%,但净利润亏损34712.69万元。

  恒逸石化2014年实现营收280.63亿元,但由于受PTA参股公司严重亏损影响,自重组上市以来,净利润首次出现亏损,全年亏损3.53亿元。    
  桐昆股份2014年实现营收250.94亿元,同比增加13.36%。

  新凤鸣集团2014年营收为147.55亿元,净利润为29139.11万元。恒力化纤2013年的销售收入约为139.18亿元。  

   但如果从细分产品品类看,各聚酯龙头企业的竞争格局却又错综复杂,各有千秋。  
         
  【DTY方面】,盛虹集团属于“掌舵级”,其日产能约2500吨,对行业的“掌控力”强。其DTY差异化品种齐全,包括阳离子、有光/半光/消光、阳/涤复合,各系列产品的产能属于行业最大,大多数品种的品质属于行业最好。总体看,盛虹在DTY品类上具有行业定价权。

  荣盛的DTY产能目前约1100吨/日,但浙江工厂主要以粗旦为代表。恒力的DTY产能约800吨/日,恒逸约900吨/日。(值得关注的是,桐昆股份、新凤鸣的DTY产能目前也在增加,今明两年都有大的产能扩张)

  【POY方面】,桐昆股份、新凤鸣具有领军优势,其他如申久、鹰翔、开氏/天元、翔盛、南方、振辉等具有一定的市场影响力。而目前,POY行业赢利状况急剧压缩,桐昆股份、新凤鸣也积极向DTY行业延伸,开拓新赢利点。从具体产能看,桐昆股份POY/FDY的产能为8000吨/日,新凤鸣为4000吨/日,申久POY/FDY为1000吨/日,盛虹POY外销为750吨/日,振辉POY外销为250吨/日,长乐POY为650吨/日,明辉POY为600吨/日,宏泰为650吨/日,鹰翔POY/FDY为1000吨/日,双兔为50万吨/年,东南为50万吨/年,南方为18万吨/年,翔盛为36万吨/年。  此外,慈溪市场上华星、华鑫、金盛等还各有一套POY装备。“从各家的量上,基本可以判断出其产品的市场影响力。”上述业内人士说道。

  而在【FDY方面】,恒力影响力很大,品牌价值高,具有定价权,亿丰(天圣)的产能则最大。

  此外,福建聚酯行业相对独树一帜,其企业产品主要覆盖福建、广东区域市场。销售价格、销售方式也与江浙工厂有所不同,价格基本高于江浙二线工厂,销售存在一定账期,以福建百宏、锦兴为龙头。

  从整体经营思路看,各龙头企业也存在一定差异。  

  盛虹向上游的延伸相对谨慎,比如其PTA每年的产能维持在160万吨左右,多为自用,但其在下道染整环节的竞争力很强;

  恒力、荣盛石化、恒逸石化向上游的延伸较长,其中恒力的织造能力很强,荣盛和恒逸共组的逸盛石化则是PTA“霸主”;

  桐昆股份相对专注于聚酯领域,但也向上游延伸,目前拥有PTA产能180万吨/年;新凤鸣则一心专注于聚酯,POY地位居行业第二,仅次于桐昆股份。    

  此外,申久、鹰翔虽沒有扩产能,但资金实力较强,财务成本较低。

     谁将胜出?谁将黯然出局?  
         
  一个不容回避的事实是,当前国内的化纤行业中,“两极分化”的现象愈发明显,而这也是任何一个行业发展的规律。无论如何,聚酯行业加速角逐的帷幕早已拉开,谁将是最后的赢家“剩者为王”,谁又将被淘汰“黯然出局”,时间自会给出答案。

       企业“扎堆儿”冲上市当然可喜可贺。但是,当前聚酯企业面对的形势却实在难言乐观。上游环节,PTA行业产能过剩态势进一步加剧,PTA业务全线亏损。从最为重头的聚酯长丝行业情况看,行业结构性、区域性、阶段性过剩的特征仍然显现,下游需求疲软的状况没有根本性改善。

  一名聚酯行业业内人士指出,“ 国内涤纶长丝行业的景气度自2011年4季度起逐步回落,整个行业进入结构性深度调整期,至2013年到达谷底,之后低位徘徊。2014年4季度起,涤纶长丝行业在长期的底部调整之后有所回暖,供需矛盾有所缓解。2015年以来,随着下游需求逐步恢复,行业景气度逐渐回升,但整体看,目前仍不容乐观。

  谁都不想被淘汰……  

  在这样的大背景下,恒力、盛虹、新凤鸣等积极谋求上市的动因就很好理解。

  在不乐观的大行情下,各龙头企业要想巩固既有市场,持续维持竞争优势,并适度寻求突破发展,对资金的渴求势必强烈,因此寻求上市,降低融资成本可谓是必然之举。而且,从战略上看,踏入资本市场是实体企业寻求快速扩张的“助推器”,这已是业界的共识。

  对此,顾超英表示:“ 目前,连再生化纤企业都想着通过跨进资本市场来提升自身竞争实力,如苏州玖隆于今年6月登陆‘新三板’,何况原生企业呢?我认为,那些有实力的企业应该积极筹备上市,在严峻的市场考验下逆境谋发展。因为只有有了充足的、低成本的资金,才可以在经济和行业的转型期有所作为。”  
         
  对于聚酯行业未来的竞争格局,业内人士预测,随着各家聚酯企业的持续扩张和激烈“争斗”,将来的聚酯市场上,浙江萧山板块的荣盛、恒逸、开氏/天元,桐乡板块的桐昆、新凤鸣,江苏盛泽板块的盛虹、恒力,福建板块的百宏、锦兴将强者愈强,最有可能在激烈的市场竞争中“剩者为王”。  
         
  “无论是从产业整体布局、上下游配套能力看,还是从产品品种的齐全和赢利能力看,他们的竞争力都将是最强的。”这名业内人士说道。此外,他认为,太仓申久、盛泽鹰翔、亿丰(天圣)也具有一定的竞争力。

  但另一方面,那些竞争能力差、甚至持续亏损的小企业将处境危险。另一名业内人士指出:“那些聚酯产能在25万吨左右/年的工厂,接下来的日子会很危险,他们本来就没有挣到多少钱,而且目前仍在亏损,这样下去还能持续多久呢?

   “还有一些竞争力本就有限的企业,在今年低迷的行情下,仍在新开聚酯生产线,这究竟能起到多大作用?”

  而事实上,行业洗牌已经开始比如远东石化、赐富已经被淘汰下一个出局的,又将会是谁呢?
稿件来源:第一纺织网
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