Michael Kors轻奢王光环褪去:卖得不好库存高
发表时间:2015-01-09      发表评论()

  瑞士信贷给出负面评级后,美国轻奢品牌Michael Kors在周二交易日遭遇股价暴跌。轻奢之王的光环正渐渐褪去。

  1月5日,瑞士信贷分析师Christian Buss将Michael Kors Holdings(NYSE:KORS)的评级从原先的“买入”下调至“中性”,同时未来12月的股价预期也从103美元调整为79美元。次日,Michael Kors的股价应声下滑,以69.34美元低开,报收66.87美元,下挫8.4%,创两个多月来跌幅之最。

  对于此次降级,Christian Buss给出的理由是:库存在不断上升,而销售却持续疲软,两者叠加导致品牌被迫大幅减价出售商品。“Michael Kors在一线百货打折泛滥的情况让人越来越担心。”

  Christian Buss详细解释道,去年10月,Michael Kors的折扣商品占5%,到12月则飙升至31%。在过去的一个月中,官网上几乎65%的手袋都进行了削价出售。虽然是圣诞促销季,但Michael Kors仍旧是他所研究的6个手袋品牌网站中“折扣规模”最大的。

  实际上,早在去年11月发布公司第二季度财报时,Michael Kors增长放缓的趋势就已初见端倪。财报显示,截至2014年9月27日,Michael Kors的销售收入同比增长42.7%,从7.403亿美元增长到10.6亿美元。虽然增长数字仍然积极,却是Michael Kors过去四个季度里最低的,而且占销售额八成的北美销售放缓的趋势明显。

  此外,全球同店销售额增长仅为16.4%,没有达到预期的19%,更是大大低于一季度的24.2%。而在它最大的市场北美,销售增长只有10.8%,与上一季度的18.7%相去甚远。

  任何投资者们都不喜欢增长放缓,更何况,Michael Kors近来采取扩张门店和打折促销的手段让人们联想到它的竞争对手Coach,担心它离轻奢的“奢”字越来越远。众所周知,Coach由于在过去几年中疯狂扩张,并大打促销牌,导致市场饱和,品牌价值被稀释,销售和盈利双双下滑惨重。

  2011年,在纽交所上市的Michael Kors奉行的发展规划是:做高端时尚品牌,但同时兼顾大众,因为只有做到“民主”才能大卖。与奢侈品相比,更易让人接受的价位成为Michael Kors在奢侈品全球市场疲软的情况下依旧扩张迅速的最重要原因。在过去的12个月内,Michael Kors开了121家新店。欧洲地区的门店数原为80间,而本财年就要增加55间,增幅高达70%。此外,品牌在去年9月从第三方手中收回了电商业务,这些都导致品牌库存增加,因而不得不通过一些打折来进行促销。

  券商Janney Capital Markets则在去年10月就已经发出警告,将Michael Kors股票评级从“买入”下调至“中性”。分析师Adrienne Yih-Tennant称她对约占该公司销售80%的北美销售情况表示担忧,美国市场趋于饱和,该地区销售下跌不可能很快被占总销售20%的欧洲上升业务所抵消,因为欧洲业务仍处于“早期成长”阶段。她还称该公司增开商店及电子商务等投资可能增加经营成本。

  对于即将于今年2月公布的2015年第三季度财报,Michael Kors预计总收入会是12.7亿美元-13亿美元的两位数增长。11月,Michael Kors董事长兼首席执行官John D.Idol与华尔街分析师召开的电话会议中表示,“肯定是商场的流量减少。在过去几个季度我们已经看到,但它在本季度比我们预期的更为显著,我们确实有增加同店的流量,它只是没有达到我们最初的预期那样高。”

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