一家之言:棉纱期价反弹 现货报价为何跌跌不休?
发表时间:2022-12-05      发表评论()

  11月份以来,棉纱期货触底反弹,主力合约CY2301从19000元/吨涨至21485元/吨,目前在20500-21000元/吨区间盘整,短短一个月上涨了2485点,表现强于其他商品期货。但令人不解的是棉纱出厂价、轻纺市场报价不仅没有随棉纱期货上涨,反而持续阴跌回落。

  山东、河南、河北等地部分中小纺企C21S及以上支数棉纱较10月份报价普遍下调500-800元/吨,OE纱及低支环锭纺纱、低支赛络纺纱报价回调幅度稍小,约300-400元/吨。

  为何棉纱现货走势与棉纱期货相背离?笔者判断主要受如下几个因素影响:

  一是棉花现货不涨反跌,纺纱成本下降。11月份上中旬尽管郑棉主力合约上涨超1300点,但国内棉花现货报价却跟涨乏力,很大一部分新疆棉花加工企业、贸易商皮棉一口价不仅没有上涨反而不断下调。据统计,11月份以来,疆内监管库“双28”(或单29)机采棉一口价从14100-14400元/吨降至目前13600-13750元/吨,下调500元/吨以上。

  二是棉纺企业纱线累库率不断升高,被动降价去库存。纺服产业“金九银十”接单明显低于预期,沿海地区织布厂开机率也持续下滑,其中佛山、绍兴、象山、南通等地织造企业开机率普遍低于50%,纱厂成品库存增势不减,为盘活资金、维持生产,“降库回款”成纺企的常规操作。

  三是郑棉、郑棉纱盘面价格与棉花和棉纱现货持续倒挂,1月份合约上涨只是期现回归的需要。11月份郑棉CF2301合约盘面价格与疆内库3128B级现货销售报价“倒挂”一度达到1200元/吨以上,而棉纱CY2301合约盘面价格则低于现货1500-2000元/吨,显然不合理。因此棉纱期现价差大幅收窄是基本面、市场面的需要。

稿件来源:中国棉花网
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