市场内忧外患 棉价或已见顶
发表时间:2021-12-06      发表评论()

  最近一周外棉价格的下跌,其实并没有出乎市场的意料,高高在上的价格早已到了回调重新蓄力的时候,只是价格的跌幅有些超过了人们的预期。短短一周,ICE期货主力从116美分跌到不足104美分,跌幅达到13%。

  在经过五连跌之后,棉花市场出现了一些短期空头回补和纺织厂的点价,上周后期ICE棉花期货终于显露企稳迹象。虽然还不能断言价格下跌就此打住,但至少短期来看恐慌情绪得到了释放。至于下一步怎么走,一方面要看变异毒株和外围宏观环境的变化,另一方面要看当前形势下,棉花的供需究竟会有什么变化趋势。

  对于前者,今年10月份美国通胀率达到6.2%,大大高于美联储2%的目标,创造了1990年以来的新高。国际货币基金组织指出,预计到明年下半年,全球供应链短缺问题会得到缓解,但由于奥密克戎毒株等因素的影响,高通胀持续的时间很可能比之前的预期更长。因此美联储有理由对通胀风险予以更大的重视,加快缩减购债甚至提前加息都是适宜的。

  在11月30日至12月1日的国会作证中,鲍威尔承认美国的通胀率可能比之前预期的持续更久,为此美联储将动用相关工具,确保通胀上升不会顽固持续。舆论认为,这是一种明显的态度转变,也就是说,美联储加息比之前预期的要离我们更近。

  至于棉花市场本身,严格地说本年度的供需虽然没有发生变化,但疫情造成的供应链危机将持续更长的时间,而随着美棉新花的大量上市,来自供应方面的压力将开始增大,如果新年之后美棉装运还不能提速,市场将愈发担忧美棉最终将滞留在美国国内,形成实实在在的期末库存,即使美棉签约量再高也无济于事,更不要说2022年全球棉花即将大幅扩种和增产的预期已经开始深入人心了。

  国际棉花咨询委员会(ICAC)在12月份报告中指出,本年度高棉价虽然还会持续,但继续上行的空间已不大。笔者认为,在宏观面趋紧和外围偏空的情况下,ICE主力3月合约回到之前的高度甚至突破前高的可能性已明显减小,除非有重大的基本面利好,否则市场可能已经见顶,上涨动力明显减弱。

稿件来源:中国棉花网
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