随着Kering SA (KER.PA) 开云集团宣布完成美国滑板服饰品牌Volcom 的出售交易，拥有Gucci 古驰、Saint Laurent 圣罗兰和Balenciaga 巴黎世家等奢侈品牌的该法国企业也完成了纯奢侈品集团的转型。

　　作为曾经的拓展运动与生活方式业务战略的一部分，该集团在2011年收购Volcom，而Puma SE (PUMG.DE) 彪马是该部门的最大品牌。在Kering SA 开云集团控股的十年间，Puma SE 彪马经历了衰退和复兴。

　　2018年是该集团转型的关键性一年，年初分拆Puma SE 彪马后，又相继向设计师Stella McCartney 和Christopher Kane 出售他们同名品牌的股权，并终止了与Bottega Veneta 葆蝶家前创意总监Tomas Maier 的合作；Volcom 也已于去年被归为已终止经营业务。

　　近年Gucci 古驰在CEO Marco Bizzarri 和创意总监Alessandro Michele 的“魔法”下成为全球最受追捧的奢侈品牌，坚定了Kering SA 开云集团首席执行官François-Henri Pinault 弗朗索瓦亨利·皮诺聚焦奢侈品业务的决心。

　　自2016年以来，集团年销售在火力全开的Gucci 古驰和Saint Laurent 圣罗兰推动下保持20%以上的增长，盈利能力更大幅改善。2018财年集团收入总计136.65亿欧元，同比上涨26.3%，经常性营业利润更大涨46.6%至39.44亿欧元。

　　与此同时，Kering SA 开云集团对Gucci 古驰的依赖程度大增，去年集团六成收入以及78%的经常性营业利润均由该意大利品牌贡献，这意味着集团业绩和股价都对品牌表现极度敏感。Marco Bizzarri、Alessandro Michele 这对黄金组合的“魔力”续航能力自然是关键，另一方面，Gucci 古驰涉嫌在意大利逃税10亿欧元，分析师估计Kering SA 开云集团可能面临13-20亿欧元的罚款。

　　再者，法国持续的抗议运动、欧洲整体衰退的游客消费力以及高对比基数都是Gucci 古驰及Kering SA 开云集团旗下一众品牌面临的短期威胁。

　　收购Volcom 知识产权的是美国品牌管理公司Authentic Brands Group LLC (ABG)，而Volcom 固有管理团队已经与ABG 共同成立新公司Liberated Brands，该公司将以被授权人的身份继续经营美国、法国、澳洲和日本的业务。

　　ABG 由私募股权公司Leonard Green & Partners LP、General Atlantic、Lion Capital LLP 以及以创始人James Salter 为首的管理层出资，目前拥有包括Juicy Couture、Nine West、Nautica、Vince Camuto、Hervé Léger 和Aéropostale 在内的50个品牌，全球4,930间门店的年零售销售达93亿美元。

　　在接受WWD 访问时，Jamie Salter 表示眼见滑板、滑浪和滑雪等极限运动因为怀旧情怀而复兴，而且随着集团的全球业务规模迫近100亿美元，现在是时候恢复对极限运动领域的投资。

　　Jamie Salter 透露除Volcom 外，ABG 也有其他收购目标，但他们希望等到年零售销售约6亿美元的Liberated Brands 在五年内建立起数十亿美元的平台后才出手。

　　Liberated Brands 的主要竞争对手包括Billabong International Ltd.、Quiksilver、Roxy 和DC Shoes 的母公司Boardriders Inc.，以及规模达30亿美元的Vans 范斯及其母公司VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集团旗下的一众户外和极限运动品牌。

　　Jamie Salter 指出他们的目标主要是保持盈利并在全球范围内扩张，并非要跑赢隶属于资产管理公司Oaktree Capital Management LP 的Boardriders Inc.。

　　由Richard Woolcott 和Tucker Hall 成立于1991年的Volcom 曾在2005年4月登陆纳斯达克交易所，募资8,900万美元，6年后被Kering SA 开云集团（当时仍是PPR 集团）以6.08亿美元私有化。现在该品牌设有近100间门店，并在全球60个市场分销，国际业务为品牌贡献45%的收入。

　　Kering SA 开云集团在新闻稿中表示，出售Volcom 对已终止经营业务净值和集团现金流都不会有实质性影响。