申银万国:平价消费形势较好 提高零售能力是企业当务之急
发表时间:2014-05-19      发表评论()

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  一周主要回顾:行业观点:①2014年4月份社会消费品零售总额增长11.9%。其中,服装鞋帽、针纺织品零售894亿元,同比增长11.2%。②2014年4月份全国百家重点大型零售企业零售额同比下降7.8%,扣除金银珠宝,百家重点大型零售企业同比增长2.6%:其中服装类商品零售额同比增长1.1%,增速较上年同期低0.6个百分点,各类服装零售量同同比增长4.4%,增速明显好于第一季度各月增长水平,相比上年同期提高8.4个百分点。化妆品本月销售表现较差,零售额同比下降8.2%,增速较上年同期大幅下滑24.6个百分点。

  行业及公司追踪:1、罗莱家纺追踪:上周公司召开了股东大会:我们预计今年行业增速8%,这轮行业洗牌之后小品牌会被行业龙头分而食之,行业集中度会进一步提升;我们预计公司今年收入增0-10%、业绩增0-15%,罗莱品牌预计开100家门店,公司正从供应链到人力资源到组织管理到IT 系统等方面都在做大的变革,从源头提高零售运营和门店拓展能力。2、海澜之家调研:我们预计今年收入增速能保持在40-50%,其中主品牌海澜之预计零售终端的收入有望达到200亿,今年通过对部分到期店铺的加盟商分成政策调整,有利于加盟商尽快收回投资,保本后的分成有利于提高公司业绩。公司直营管理能力突出,数据挖掘和分析系统能力出众,能做到精准铺货和季中跨区域调货;标准化、军事化管理提高经营效率做到千店一面,线上线下同款同价,所有门店均可退换货;公司物流设备先进,自动化程度高,发货能力强,不仅能做到正向物流,也能做到逆向物流。3、上海家化追踪:上周公司公布了人事变动:上海家化董事会审议通过解除王茁先生总经理及公司董事职务的议案,并决定谢文坚先生担任总经理,同意丁逸菁女士辞去公司总会计师兼财务总监职务的申请。4、卡奴迪路追踪:公司旗下全资子公司连卡悦圆将全面搭载微信平台,此次合作将有利于公司循序推进O2O 模式建设。5、鲁泰A 追踪:公司拟与北京毕世博共同筹资设立合资公司鲁泰优纤,注册资本为1000万元,其中本公司出资900万元,占注册资本的90%。6、际华集团追踪:公司全资子公司际华海外投资与意大利CTC 合作社在意大利合资成立JH CTC 股份有限公司,注册资本300万欧元,其中际华海外投资出资255万欧元,占85%股权。并同意JH CTC 根据具体生产经营情况以不超过270万欧元依法收购意大利CTC 公司相关无形资产和库存原料。7、朗姿股份追踪:上周公司终止筹划本次重大事项。

  上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数涨0.16%,相对申万A指数跌0.23%。其中,纺织制造指数涨0.25%,相对申万A 指跌0.13%;服装家纺指数涨0.06%,相对申万A 指跌0.32%。

  行业基础数据:上周棉花价格小幅下跌、化纤价格小幅下跌:国内328级现货平报于17427元/吨,郑棉主力合约跌0.7%报于15910元/吨。涤纶短纤下跌0.1%于8815元/吨,粘胶短纤上涨0.1%报于11585元/吨,锦纶切片下跌0.8%报于17700元/吨。

  我们的观点:平价服饰消费形势较好,如何提高零售能力是纺服企业当务之急。4月服装消费品零售同比增长11.2%;全国百家重点大型零售企业服装零售额增1.1%,较去年同期下滑0.6个百分点,服装零售量增4.4%,较去年同期提高8.4个百分点,由此可见平价服饰消费形势较好。我们认为未来平价消费将成主流,以量换价是未来趋势,因此如何提高零售运营能力是企业必须思考的问题。传统纺服企业发展至今都是靠粗放化开店来提升业绩,但在过去的两三年内都遭遇了困难,如今通过精细化门店运营来带动增长才是可持续发展之道。因此我们持续推荐平价服饰零售龙头企业海澜之家,公司抓住零售本质独创商业模式堪称中国纺服零售的教科书,只有具有从上至下标准化、一体化的企业才能在如今新渠道尤其是电商崛起的大环境下具有一定的竞争力。此外,可关注积极构建户外生态系统的探路者,关注家纺行业龙头罗莱家纺、富安娜实现恢复性增长。

稿件来源:第一纺织网
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