价格指数飞涨 服装零售终端上涨因素已达空前高度
发表时间:2011-08-08      发表评论()

  生产较平稳,价格上涨难以抑制

  出口方面,2011年6月,出口形势比较稳定,符合周期性规律。棉纱线出口量价齐跌,预计下半年会有所回升,但总量可能不及去年。服装及衣着附件出口达到历史高点,服装及衣着附件的出口额增速趋势比棉纱落后大约2个月,目前仍在上升阶段,下半年可能回落。同时,新出口订单PMI稳中有降,7月数据为50.40,已经连续第四个月下降。产能产量方面,6月,棉布产量、纱产量、布产量全部提高。由于明显的季节性规律,下半年的产量增速会提高。6月的服装产量为23.24亿件,长期来看平稳上升。纺织业固定资产投资完成额累计同比增速为32.80%,服装鞋帽增速较高,达到42.30%。

  价格方面,在生产环节,6月纺织业PPI为13.33,鞋帽类PPI为3.80;消费环节,衣着服装类CPI达到历史性的2.30,自2010年底不仅开始大幅上升,更是一举达到0值以上,势不可挡。服装鞋帽和纺织品的终端零售价格则一路走高,今年以来已经有了非常明显的上涨。6月,纺织品RPI指数为1.70,而服装鞋帽RPI指数则达到了历史性的6.40,显示出目前终端价格上涨因素已经达到空前高度。

  市场走势

  7月纺织服装行业增长2.83%,中信纺织行业指数上涨3.96%,中信服装行业指数上涨2.55%,均远超市场。7月末,纺织服装行业估值为28.5倍,在23个申万一级行业中属于中等水平,长期来看也未超过历史均值,仍有一定的估值优势。涨幅较大的个股多是两个原因的刺激:第一,中报业绩预增理想;第二,股权激励政策带给市场信心。

  本月投资策略

  今年上半年的产业数据显示,纺织服装行业整体保持平稳,国内外需求和行业供给符合预期,但是生产和消费端的价格指数飞速上涨,对行业扩张的预期产生一定的抑制。维持对行业整体的“中性”评级。

  子行业中,仍然长期看好家纺、户外、商务男装和时尚休闲,推荐罗莱家纺、富安娜、探路者、七匹狼、九牧王。中期业绩预增较多的公司已经经历了一波较大的涨幅,有一些已经达到历史高位,如家纺和商务男装行业的公司,提示投资者注意在此价格下相应的风险。对于已经持有这些公司股票的投资者,建议在正式发布中期业绩之后适当减持;对于稳健的投资者,建议持币观望。

稿件来源:凤凰网
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