今年第二季度国内高端商场几乎全军覆没。

　　太古地产近日公布第二季度营业数据，北京三里屯太古里销售额下跌3.5%，广州太古汇销售额下跌9.4%，北京颐堤港销售额下跌3.8%，成都太古里零售额大跌17.2%，上海兴业太古汇销售额大跌近19.6%。上海前滩太古里销售额微升0.2%，是唯一录得销售额增长的商场。

　　而受到影响的高端奢侈品商场并非太古地产一家，恒隆地产今年上半年收入增长16.7%至61亿港元，净利润暴跌56%至10.6亿港元。在商场收入和租户销售额方面，核心商场上海恒隆广场分别下跌8%和23%。

　　高端商场IFC母公司九龙仓集团投资物业收入下跌4%至23.26亿港元，营业盈利下跌6%至15亿港元。 九龙仓集团的投资性物业绝大部分位于中国内地， 国金中心IFC则是九龙仓在中国内地的高端旗舰系列，拥有长沙国金中心、成都国际金融中心、重庆国金中心、无锡国金中心4个项目。

　　值得关注的是，中国内地市场增长下滑，主要是很多中国消费者选择在境外尤其是日本进行购买，导致中国内地的销售受到影响。

　　此外，中国内地市场正在承压，部分原因是消费者等待在境外以更优惠的价格购买商品，这种等待和观望的态度在一定程度上影响了中国内地的销售。

　　而上海遭遇的打击最严重，可以说日本正在虹吸上海的奢侈品消费。

　　就恒隆地产来说， 其中上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场总计贡献了集团六成的租金收入。而由于日本距离上海较近，恒隆地产受出境分流影响相较于其他高端商场更大。

　　全球最大奢侈品集团LVMH上半年日本市场收入大涨44%，在不包括日本市场的亚太市场收入却大跌10%，成为唯一收入下跌的市场。该集团CFO称Jean-Jacques Guiony称包括在全球旅行的中国消费者整体销售贡献仍然保持单位数增长，但是比第一季度稍微放缓。

　　简单来说，虽然一部分中国消费者赴日本购买奢侈品，但日本的增量并无法弥补中国内地市场的损失。

　　目前的市场形势是无论对国内商场和奢侈品牌都是不利的情况。因为消费者赴日消费主要受到短期汇率优势影响，而LVMH表示虽然集团在日本市场猛涨，但日本市场盈利空间低于中国，拖累了旗下品牌的净利润。

　　日元贬值打乱了奢侈品牌的步伐。

　　在眼前的情形下，不少奢侈品牌放缓国内开店速度，令更多新开商场项目面临招商困难。有分析认为，在奢侈品市场的低迷下，奢侈品牌选择关店和降价并非不可能，毕竟十年前包括LV、Prada等在内的奢侈品牌已经有过相似的操作。

　　富人也不是不购买奢侈品，但他们更喜欢体验和旅游相关。

　　据日本国家旅游局数据显示，今年1月至6月访日游客同比增长65.9%至1070万人次，较2019年同期增加6.9%。第二季度中国内地游客在日消费支出约为4420亿日元，约合人民币217亿元，占海外游客总支出的20.7%。

　　由于日元持续走低吸引大量中国游客消费，LVMH第二季度在日本收入大涨32%，在美国和欧洲的销售额则均增长2%，然而中国所在的亚太市场销售额却录得6%的下跌。

　　多方市场消息证实，今年以来Chanel业绩承压，在重要的中国市场同比下跌高达20%，而今年五月该品牌在法国马赛举办的2025早春系列因产品设计、整体造型和秀场场地的过分敷衍遭遇舆论滑铁卢，令市场对其未来上架的新系列销售结果感到担忧。

　　对于包括中国的亚太市场第二季度的增长放缓，爱马仕解释，在农历新年所在的一季度过后，中国市场的客流量下滑，而且去年二季度疫情后亚太市场业绩出色，今年的增长还受到高基数影响。

　　爱马仕集团执行主席Axel Dumas在财报发布后的分析师会议上则表示，进取型消费者的数量已经下降，尤其是中国消费者，主要与宏观经济有关，但也与中国市场品牌自2010年代开始的持续现象有关，即奢侈品消费者不用收入消费，而是用财富消费。

　　简单概括下爱马仕表达的意思，就是中国富人消费减少了。

　　消费者记不住爱马仕的创意总监是谁，但只要有铂金包，爱马仕就能获得增长，但显然现在这个阶段，爱马仕也不再轻松。