粘胶短纤行业的成本构成主要是由原材料、能源、人工、制造费、财务、销售费用组成，其中变动最快占比最大的部分为原材料成本，其次是能源成本。自2020年以来，粘胶短纤原材料、能源成本压力不断增加，给行业整体运行带来的较大压力。

　　原材料成本：2021年粘胶短纤原材料成本10887元/吨，同比+37.50%

　　粘胶短纤原材料成本主要由浆粕、液碱、硫酸、硫酸锌等物料构成，其中浆占比最大，其次为液碱，2020年，全球疫情爆发，海外浆生产及运输都受到较大影响，自2020年8月起，溶解浆价格开始触底上涨，阔叶浆从600美元/吨上涨至2021年4月份的1120美元/吨峰值，随后进入震荡小幅下滑状态，然而尚未待浆价格回归，2021年9月份起， 液碱价格便开始触底上扬，从640元/吨涨至10月下旬的1840元/吨，粘胶短纤原材料成本因此从2021年3月份以来再无跌破10000元/吨的状态。截至2022年2月底，粘胶短纤1-2月原料成本均值仍在10994元/吨，同比+18.2%。

　　能源成本：2021年粘胶短纤能源成本2862元/吨，同比+69.7%

　　粘胶短纤能源成本主要由蒸汽与电构成，2015-2020年期间，粘胶短纤行业能源成本长期维持在1300-1900元/吨区间震荡，2021年能源价格快速提升，导致2021年粘胶短纤能源成本涨至2862元/吨平均水平，同比+69.7%。进入2022年，隆统计1-2月份粘胶短纤能源成本仍在2857元/吨的高位，同比+28.5%。

　　价格难与成本同步，粘胶短纤现金流无法改善

　　2021年 粘胶短纤价格先涨后跌，年均价同比+44%，虽勉强跟上同比上涨46%的生产成本，但实际下半年粘胶短纤价格下跌而生产成本上扬已经使得粘胶短纤行业6月份以来现金流负值局面，但2022年粘胶短纤又面临了开年需求形式欠佳而成本上移的状态，统计数据显示，2021年1-2月粘胶短纤生产成本同比增加21.4%，但粘胶短纤销售均价同比却是-5.9%，因此行业现金流负值的局面又再度持续。

　　当下的液碱价格虽逐步下滑，但浆又因国际浆厂再次报出停机检修、港口库存小幅去库等因素支撑下价格上移，浆、能源、化工料这类原材料你方唱罢我登场的状态，使得粘胶短纤行业长期处于一个高成本压力状态下，行业现金流从2021年6月份以来一直无法得到有效改善，当前后道需求纵然未出现改善，但粘胶短纤面对目前的成本压力，恐怕价格也难有所让步。