2月以来，国内棉价下跌后反弹动力不足，国际棉价下跌后低位盘整，外棉跌幅大于国产棉，内外棉价差显著扩大。国内外棉纱价格联袂下跌，外纱跌幅较大，内外纱价差显著收敛。

　　一、价格走势

　　（一）国内外棉价走弱

　　3月15日，国家棉花价格B指数22321元/吨，较上月上涨166元/吨，郑棉期货主力合约21328元/吨，较上月下跌752元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）20704元/吨，较上月下跌1060元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价118.55美分/磅，较上月下跌8.17美分/磅；内外棉价差1617元/吨，环比扩大1226元/吨。

　　（二）国内外棉纱价格联袂下跌

　　3月15日，中国32支普梳纯棉纱28972元/吨，较上月下跌193元/吨；印度32支普梳纯棉纱29436元/吨，较上月下跌2812元/吨；越南32支普梳纯棉纱29157元/吨，较上月下跌835元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱29731元/吨，较上月下跌477元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱26073元/吨，较上月下跌252元/吨（表2、图3）。

　　（三）纱棉价差缩小 涤棉价差扩大

　　3月15日，国内纱棉价差6655元/吨，环比缩小355元/吨；涤棉价差14271元/吨，环比扩大38元/吨。

　　二、供需状况

　　（一）全球棉花产量调减 消费量调增

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2022年3月份发布的数据显示，2021/22年度，全球棉花期初库存2036万吨，环比持平，同比减少190万吨；产量2611万吨，环比减少33万吨，同比增加179万吨；消费2568万吨，环比增加6万吨，同比增加2万吨；期末库存2081万吨，环比减少38万吨，同比增加45万吨；库存消费比（除中国以外）67.52%，环比下降0.61个百分点，同比上升3.45个百分点。

　　（二）国内新棉销售持续缓慢 商业库存高于去年

　　按照国内棉花预计产量580.1万吨（国家棉花市场监测系统2021年12月份预测）测算，截至3月10日，全国累计交售籽棉折皮棉579.0万吨，同比减少15.0万吨；累计加工皮棉576.7万吨，同比减少15.9万吨；累计销售皮棉237.9万吨，同比减少218.3万吨。

　　根据Wind数据显示，截至2022年1月末,全国棉花商业库存为555.45万吨，同比增加30.09万吨；新疆棉花商业库存为457.67万吨，同比增加44.64万吨（图5）。

　　2021年12月，我国纺纱产量275万吨，同比减少14万吨，减幅4.8%；2021年9月-12月，我国累计纺纱产量1024.92万吨，同比减少21.5万吨，减幅2.1%。

　　三、进出口贸易

　　（一）中国

　　1.中国棉花进口

　　2021年12月，我国棉花进口14万吨，同比减少61.4%；2021年9-12月，我国棉花进口累计37.1万吨，累计同比减少61.75%。

　　2.中国棉纱进口

　　2021年12月，我国棉纱进口14.2万吨，同比减少21.2%；2021年9-12月，我国棉纱累计进口63万吨，累计同比减少9.61%。

　　3.中国纺织服装出口

　　2022年1-2月，我国纺织品服装出口金额502.02亿美元，同比增长8.86%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为247.41亿美元，同比增长11.85%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为254.61亿美元，同比增长6.10%。

　　2021年9月-2022年2月，我国纺织品服装累计出口额为1671.42亿美元，同比增长11.33%，其中纺织品累计出口额为771.80亿美元，同比增长8.30%；服装累计出口额为899.62亿美元，同比增长14.07%。

　　（二）印度

　　1.印度棉花进口

　　2022年1月，印度棉花进口0.92万吨，同比大幅减少59.8%；2021年9月-2022年1月，印度棉花累计进口6.1万吨，累计同比减少11.59%。

　　2.印度棉花出口

　　2022年1月，印度棉花出口12.6万吨，同比减少4.55%；2021年9月-2022年1月，印度棉花累计出口48.7万吨，累计同比减少11.78%。

　　3.印度棉纱出口

　　2021年12月，印度棉纱出口12.3万吨，同比增加30.64%；2021年9-12月，印度棉纱累计出口47.4万吨，累计同比增加29.86%。

　　（三）澳大利亚棉花出口

　　2022年1月，澳大利亚棉花出口2.9万吨，同比大幅增加90%；2021年9月-2022年1月，澳大利亚棉花累计出口40.1万吨，累计同比大幅增加4倍以上。

　　（四）巴西棉花出口

　　2021年12月，巴西棉花出口27.1万吨，同比减少26.76%；2021年9-12月，巴西棉花累计出口78.1万吨，累计同比减少29.26%。

　　四、宏观经济

　　（一）全球宏观概况

　　2月份，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体上升，各主要经济体走势继续分化。其中，中国和美国PMI指数环比上升，日本和欧元区PMI指数环比下降。

　　2月份，中国官方制造业采购经理人指数（PMI）环比小幅上升，略高于临界点，财新中国制造业采购经理人指数环比由收缩恢复至扩张。国家统计局公布的制造业采购经理人指数（PMI）为50.2，环比小幅上涨0.1个百分点，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.4，环比上涨1.3个百分点。

　　2月份，国内衣着类出厂价格稳定，下游消费价格涨幅扩大。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比上涨1.4%，涨幅与上月持平，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。

　　（二）国内金融市场情况

　　2月，上海银行间市场各期限拆放利率稳中有降。3月15日，上海银行间同业3个月拆放利率2.363%，环比下降9.1个基点。

　　2月以来，人民币兑美元汇率小幅贬值。3月15日，美元兑人民币中间价6.376，环比贬值180个基点。

　　（三）全球大宗商品价格走势

　　2月以来，全球大宗商品价格冲高回落。3月14日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为295.11，环比上涨13.29%。