2020年粘胶短纤价格继续屡创新低，现金流亦是大幅下滑，早期文章中提到涉及粘胶短纤业务的上市企业半年报当中，归属母公司净利润无一不是亏损状态。上半年受困于疫情，行业纵然让价亦难有效换量，下半年伴随着国内疫情有效控制以及外围刚需性订单存在下，粘胶短纤亟待减缓亏损以此适当中和全年盈利，因此自7月末粘胶短纤再度最后一波大幅让价之后，市场开始逐步转为上移，纵然涨势缓慢，但截止到9月14日收盘，粘胶短纤行业整体均价已较低点累计上移550元/吨。

　　粘胶短纤自7月下旬低价出货至今已长达55天，近2月的期间内，粘胶短纤行业实际成交价累计上涨力度仅有550元/吨，当前多数生产企业成品库存偏低，同时叠加亟待利润恢复情况下，企业报盘甚至提升至9500元/吨，此价对于粘胶短纤行业而言，现金流可转负为正，但对于下游而言却是压力重重，市场价格话语权最终转为卖方向9500元/吨承兑价集中还是依旧在买方当中限制粘胶涨势，业者心态较为矛盾。

　　最大买方人棉纱盘面加工费依旧偏低

　　粘胶短纤链条当中主要买方无疑是人棉纱，而人棉纱当中多数品种价格并未出现同步的跟进力度，其中仅涡流纺前期处于价格低洼，在外单跟进情况下市场价格快速上扬，但环锭、赛络以及紧密赛络纺人棉纱涨势缓慢。

　　人棉纱价格跟进缓慢情况下，产品盘面加工费亦不会得到有效恢复，按照目前环锭纺、气流纺常规纱线支数核算，目前纱企所能接受的粘胶短纤价格仍在8500-8700元/吨承兑之间，这对比粘胶短纤生产企业意向将价格恢复至9200元/吨甚至9500元/吨的价格而言，还差500-1000元/吨的空间。

　　人棉纱低价订单相对充足而新价订单不足

　　若需要提升纱企对于粘胶短纤的新价接受程度，亦需要纱价的跟进，但就实际情况来看，人棉纱市场订单虽有，但询盘方多为贸易商，并且递盘价格偏低，直接下游用户需求相对一般，纱企若手持低价粘胶短纤订单可承接这部分订单，但若订单较大持续时间较长又叠加粘胶短纤提价情况下，纱企最终会造成自身亏损；但若用目前粘胶短纤价格核算成本出售纱线，客户接受程度便会大打折扣，但目前就粘胶短纤库存低位的状态来看，纱企并无把握赌粘胶短纤价格再度下滑，因此低价订单终会造成亏损风险情况下，人棉纱企业当前唯有压缩低价新单承接数量，纵然存在一定实物库存，纱厂多数亦不愿再度低价销售。

　　粘胶短纤低库存这一支撑力还能维持多久

　　粘胶短纤企业实物库存自7月下旬以来连续下滑，预计9月期末库存将降到年内偏低水平，9月份粘胶短纤价格无压力，但若后续10月份面临双节，而下游又无力承受粘胶短纤新价情况下，大概推算粘胶短纤产销率下滑30个百分点，而10月粘胶短纤产量预估在31万吨情况下，很可能在10月末期间致使粘胶短纤实物库存再度恢复到7月末状态，再叠加冬季疫情无法确定，国内难保再度出现去年同期管控措施情况下恐让行情雪上加霜；但若产销率下滑力度控制在10-15个百分点，粘胶短纤低库状态便可持续到11月无虞。