曾跻身2012年服装行业“利润总额”百强榜的广东柏堡龙股份有限公司(以下简称“柏堡龙”)近日发布公告称，公司于11月4日收到公司控股股东及实际控制人陈伟雄先生、陈娜娜女士的通知，其收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的《调查通知书》，因其涉嫌操纵公司股价，根据有关规定，中国证监会决定对其立案调查。

　　受此消息影响，柏堡龙股价连续异动，自11月4日收于7.18元/股之后，截至第一纺织网记者今天晚间发稿前，柏堡龙股价收报5.93元/股，跌幅1.66%，市值则由11月4日的38.62亿元，缩水至11月12日的31.90亿元，6个交易日市值蒸发6.72亿!

　　不过柏堡龙方面表示，上述事项对公司生产经营活动不造成影响，期间，陈伟雄先生、陈娜娜女士正常履职，公司董事会亦正常运作，公司经营管理、业务及财务状况正常。

　　来自相关媒体的数据显示，自2019年3月到2020年9月，短短一年半的时间，实控人陈伟雄、陈娜娜家族累计增持1次、减持81次，合计减持5730.47万股、减持金额7.42亿元。数据显示，截至2020年9月末，仅有2家机构持有柏堡龙股票。

　　公开资料显示，柏堡龙主营服装设计业务，主要为品牌商提供服装设计服务，并通过外协工厂提供配套组织生产服务。公司是国内最具规模、配套服务最为齐全的服装设计龙头企业，是国内唯一专业从事服装设计的上市公司。截至2020年上半年，内部设计师人数逾248人(含衣全球)，设计款数达6200多款，形成了较高的设计水平及规模化的设计能力，积累了包括匹克、特步、斐乐、李宁等130家品牌客户。由于传统服装销售模式受到电商冲击，以及服装出口量下滑影响，部分主要品牌商进行战略调整，对外采购量有所下降，对公司业务造成一定冲击。公司通过开拓新服装品牌及新兴服装电商客户，一定程度上弥补了原有客户业务下滑的影响。2019年公司实现营业收入9.61亿元，同比减少8.45%，实现归属于母公司的净利润1.51亿元，同比减少21.74%。

　　作为公司的核心业务和独特业务模式的基础，设计业务是柏堡龙利润的主要来源，是公司开拓新客户的惟一渠道，也是开展业务和维系客户关系中最重要、最有价值的因素。柏堡龙通过设计元素模块化专业分工的设计流程，实现了设计的规模化和规范化。设计业务作为高附加值业务，毛利率近90%，公司主营业务毛利占比近70%。

　　最新一季财报显示，今年前三季度，柏堡龙实现营业总收入5.96亿元，与上年同期相比下降15.05%；实现净利润1.39亿元，同比增长28.40%，主要原因是公司新增防护产品（主要是防护口罩及防护服）的生产及销售业务，防护产品销售情况较好。由于在疫情期间，国内外市场对防护产品的需求旺盛，售价较高，产品销售毛利远高于正常水平。

　　业内人士认为，柏堡龙凭借在面料研发和供应链方面的优势，在疫情当中投资设立子公司进行医疗用品专项运营，快速切入医用防护品的研发生产。广东食药监局颁发的《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》。在布局生产普通医用口罩的同时，公司借助设计优势积极开发潮牌口罩，由此来看，柏堡龙医疗防护产品将在今年为公司贡献可观收入及利润，潮牌口罩将满足后疫情期间长尾客户需求，医疗防护也将成为未来公司重要的业务板块。

　　财富证券分析师刘丛丛此前表示，柏堡龙是目前A股市场中比较稀缺的以设计为核心属性的标的，业绩具有一定的成长性和韧性，受到终端消费影响的边际效应递减；设计业务方面，未来的主要看点在于选中率的提升+设计款数的增加；配套的组织生产业务，未来看点仍在于较高转化率的维持以及智能制造在供应商中的覆盖普及；批发零售业务方面，未来看点在于更好地实现设计师产品变现以及市场规模的进一步拓展。从柏堡龙目前的业务来看，已经实现了设计、生产、销售全产业链运营，围绕“设计”这一核心属性构建的“全球时尚设计生态圈”规模初成，平台型、整合赋能的供应链效应逐步显现。公司的业务模式并非不可复制，但多年累积、粘性较高的设计师、供应商资源以及设计闭环生态模式的先发优势仍是核心竞争力。

　　刘丛丛预计，伴随着由于秋冬旺季的来临、客单价更高，高毛利的设计业务收入占比有望提升，高转化率的配套组织生产业务将支撑柏堡龙的业绩规模的增长。依托衣全球平台的批发零售业务，2C端拓展仍在稳健推进，目前上新频率较为稳定、渠道调整进入中后期，中短期看批发零售的增速预计放缓，但毛利率水平有望企稳回升，而长期来看，柏堡龙在设计业务选中率的提升、外协成本的控制、衣全球平台进展、批发零售未来业绩表现等方面仍是较为关注的问题。

　　财报也显示，2020年前三季度，柏堡龙经营活动产生的现金流量净额1.55亿元，与上年同期相比增长97.02%，主要原因一是上期应收账款在本期回款情况良好，二是防疫产品的销售以现款现货交易为主，无新增应收账款。投资活动产生的现金流量净额-1.22亿元，与上年同期相比大幅下降，主要原因是本期闲置资金理财金额增加以及新增防疫产品生产设施设备的投资。筹资活动产生的现金流量净额2.94亿元，与上年同期相比大幅增加，主要原因是本期新增防疫产品专项贷款。（第一纺织网　martin）