优秀!上半年净赚42亿的海康威视,今儿竟被美国商务部“拉黑”了
发表时间:2019-10-08    作者:martin  发表评论()

  第一纺织网10月8日消息(记者martin 报道):美国商务部于当地时间10月7日(北京时间10月8日)表示,将28家中国组织和企业列入“实体清单”,其中包括:海康威视、科大讯飞、旷世科技、大华科技、厦门美亚柏科信息有限公司、依图科技、颐信科技有限公司共8家人工智能公司。海康威视究竟是何方神圣?他们做了啥竟然被美国商务部如此“重视”?第一纺织网记者为您一探究竟。

  公开资料显示,海康威视全称为杭州海康威视数字技术股份有限公司,成立于2001年,并于2010年在A股上市,目前在中小企业板所有公司中,总市值排名第一。公司是全球领先的安防产品及行业解决方案提供商,根据IHSMarkit每年发布的全球视频监控信息服务报告,公司连续7年蝉联视频监控行业全球第一,在A&S《安全自动化》公布的“全球安防50强”榜单中,公司连续3年蝉联全球第一。

  海康威视的传统业务已涵盖视频监控系统的所有主要设备,包括前端音视频产品、后端音视频产品、中心控制设备以及其它产品。前端设备主要包括摄像机(采集视音频信号)及DVS(压缩及编码视音频信号);后端设备主要包括录像机(记录及存储视音频信号);中心控制设备主要包括集中控制设备(控制、检索及显示视音频信号)、VMS软件及中心储存设备;其他产品包括门禁、报警、可视对讲等系列大安防领域的产品。

  依托强大的视频技术,2013年开始,海康威视着手布局并发展创新业务,将业务延伸到智能家居(品牌命名为“萤石”)、机器人、汽车电子、医疗、存储以及热成像等行业,为持续发展奠定坚实的基础。

  财报显示,2010年上市至今,公司营业收入和归母净利润呈现出稳步增长的态势,营收CAGR达38.86%,归母净利润CAGR达34.63%。2018年公司实现营业收入498.37亿元,同比增长18.93%,实现归母净利润113.53亿元,同比增长20.64%,增速较前几年有所放缓,毛利率为44.85%,较上年提高0.85个百分点。目前,海康威视正按照战略规划稳步推进各项业务,整体经营保持良好态势,传统业务稳中求进,创新业务呈现出快速增长态势。

  国元证券分析师耿军军表示,就业务板块来看,海康威视主要有传统业务以及创新业务两大块,其中传统业务包括前端产品、后端产品、中心控制产品、工程施工以及其它,而创新业务则主要是由以“萤石”为代表的智能家居业务和诸如机器人等其它创新业务组成。

  过去三年,海康威视的传统业务持续稳步增长,毛利率稳步提升,增长势头良好。与此同时,创新业务增速较快,2016-2018年收入增速分别为191.83%、151.57%和62.96%,占公司营收的比重不断加大,从2016年的2.06%上升至2018年的5.41%,毛利率也有所提升,创新业务增长动力强劲,具有较大的潜力。
  
  海康威视强大的盈利能力从ROE便可见一斑,耿军军介绍,上市后ROE快速的提升,2013年以来一直保持在较高的水平,2018年摊薄ROE高达30.2%。公司经营性现金流充沛,从2016年开始,前期应收账款增长过快的情况开始缓解,随后保持稳定的增长,2018年海康威视经营性现金流净流量达91.14亿元。

  进一步来看,海康威视的前后端产品以及中心控制产品毛利率保持在50%左右的水平,其它产品的毛利率从2016年的16.6%上升至2018年的27.3%。工程施工的营收在2018年有所下滑,且毛利率低于其它传统业务,但其营收占比较小;海康威视创新业务的毛利率保持在40%左右。其中,为智能家居而打造的“萤石”在2018年营收为16.37亿元,在创新业务26.97亿元的营收中占比60.7%,是公司创新业务发展中重要的着力点。其它创新业务,如机器人、汽车电子、医疗等,2016年的营收仅为1.5亿元,而到2018年已经达到10.61亿元,增长了7倍有余,未来仍有很大的成长空间。

  目前,海康威视已拥有杭州、桐庐、重庆三大制造基地,并持续推动桐庐、武汉、重庆的扩产计划,以保障公司业务的稳健快速发展。2018年桐庐制造基地二期完成交付,根据桐庐经济开发区相关数据,项目一期、二期全面投产后,将实现产值超60亿元,成为全球最具规模、高自动化的安防产品高端制造中心以及安防电子和软件智能产业基地。

  耿军军分析,随着雪亮工程等政策投入的加大,国内民用安防需求的不断提高,海康威视在海外市场的持续扩张,国内及全球市场份额逐年提升,预计海康威视传统业务营收将保持稳定的增长。分拆来看,前端产品是公司营收的主要来源,2018年占总营收比例48.3%,考虑到我国视频监控渗透率尚有较大空间,前端市场有望释放更多需求,结合最近三年的复合增速(22.77%)及2018年的增长情况,预计认为未来三年前端产品的收入有望保持年均15%左右的增速。后端产品占比近年来呈下降趋势,2016-2018年增速分别为19.3%、18.4%、10.2%,给予未来三年10%左右的增速。而随着海康威视云化战略的不断推进,中心控制产品的增速保持在一个较快的增长区间,2018年的增速达到44.34%,给予未来三年35-40%左右的增速。工程施工营收占比较小,海康威视目前定位为产品和解决方案提供商,预计认为该项业务未来不会是公司的重心所在,未来三年增速维持在0-5%的范围。其他传统业务增长稳定,结合最近三年的复合增速(18.39%),给与未来三年20%左右的增速。2016-2018年传统业务毛利率分别为41.63%、44.31%、45.06%,海康威视大力推动整体解决方案的销售模式,为产品增加了更多附加价值,预计认为未来三年海康威视传统业务毛利率水平可以维持在合理的水平。

  从创新业务方面而言,2018年创新业务占海康威视总体营收5.41%,目前占比较小,但处在高速发展的阶段,2016-2018年增速分别为191.83%、151.57%、62.96%。目前占创新业务六成的智能家居业务已经初具规模,形成了完善的产品线及品牌影响力,耿军军认为创新业务的快速发展将会在智能家居业务的带动下继续保持快速的增长,给予智能家居业务未来三年40-50%的增速,其他创新业务体量较小,未来三年仍有望保持较快的增速,增速区间为35-50%。

  财报显示,2019年上半年,海康威视实现营业收入239.23亿元,比上年同期增长14.60%;实现归属于上市公司股东的净利润42.17亿元,比上年同期增长1.67%。公司2019年上半年毛利率为46.33%,比上年同期提高1.83个百分点。

  截至2019年6月30日,海康威视股东户数达29.89万户,较上期增长了11.25万户,增幅达60.4%,平均每户持股3.12万股。

  广发证券研究院许兴军认为,报告期内,海康威视收入同比增长14.6%,对应二季度单季同比增长21.5%,达成前期指引目标。由于二季度宏观经营环境尤其是中美贸易摩擦出现了边际变化,因此实质上公司二季度的收入增速超出市场预期。考虑国内行业景气度触底回升,结合去年公司的整体业绩基数情况,预计下半年公司收入增速有望继续回升,全年有望达成股权激励解锁条件即20%以上增长。短期来看,海康威视下半年业绩增速有望继续回升,中长期维度看行业智能化趋势打开公司成长天花板。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿
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