一家之言:抛储结束,新棉登场,棉花市场如何走?
发表时间:2017-09-30    作者:夏添  发表评论()

  2016/17年度抛储在本周终于落下帷幕,储备棉轮出成交累计322.36万吨。其中新疆棉成交183.742万吨,占总成交量的57%;地产棉成交138.615万吨。受最后一个月的“限购政策”影响,纺织企业备货充足,十月新棉集中上市,高价新棉让下游订货意愿降低,新棉市场陷入僵持。

  当前,疆内手摘棉和机采棉均迎来了收购小高峰,各地价格差异较大,其中,手采籽棉平均收购价在7元/公斤左右,机采籽棉在6.5元/公斤左右。皮棉加工量从初期的缓慢增加至井喷式爆发,加工量已高于上两个年度同期水平。

  郑棉期货本周一路下挫,主力合约CF1801 国庆长假前报收于15090元/吨,为9月份以来最低,较本周高点15650元/吨下跌560元/吨,跌幅达3.6%。与此同时,主力合约成交放量,持仓减少。在商品期货市场整体调整氛围较浓、新棉开始批量上市,再加小长假来临之际,资金避险情绪浓厚等因素共同作用下,节前郑棉暴跌也就不足为奇了,问题的关键是15000元/吨能对郑棉形成足够支撑吗?

  国内两大棉花现货价格指数保持坚挺,其中CC Index 3128B接近16000元/吨一线。CnCottonB维持在15900元/吨一线。预计随着节后新棉的大量上市,现货价格的波动幅度将趋于加大、加快。
 
  进口棉方面,2016/17 年度我国累计进口棉花110.57 万吨,同比增长 15.25%。在配额严格控制的情况下,进口量的超预期增长,也预示着随着我国储备棉库存压力的逐渐释放,潜在的棉花配额政策调整面临着越来越大的机会。

  外盘ICE期棉围绕69美分/磅激烈博弈,向上还是向下,同样面临艰难选择。CotlookA指数紧紧跟随ICE期棉的步伐,波动幅度不大,本周CotlookA周均价79.03美分/磅,折人民币13044元/吨。印度方面,随着新棉收购的展开,原先高高在上的陈棉价格显著下调,现印度国内S-6陈棉报价已从9月初的42500卢比/candy降至39500卢比/candy附近,折77.6美分/磅,竞争力逐渐显现,这也令市场对新年度印度棉花出口、棉纱出口的恢复充满预期。
 
  值得关注的是,当前国内外棉花价差水平已经扩大至2773元/吨左右,创近一年以来最高价差水平,国内棉纺行业竞争力将再次面临严峻考验。其实,这也是当前国内棉价最大的“痛点”。

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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