编者的话 临近年尾，又到了各家公司集中销货回款的“旺季”，为了解自身存货与销货的利益变化，企业通常采取存货周转率的计算与分析来测定企业一定时期内存货资产的周转速度。存货周转率越高（即周转次数越大），意味着公司周转速度越快，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。其中，成本基础的存货周转次数考察企业的资产流动能力，收入基础的存货周转次数考验企业的短期偿债能力。通过计算，仅有神马实业在两个数值间自身差异较大。

    从应用领域来看，交通工具用纺织品企业的存货周转率排名比较靠前，大多是因其在自身产业链建设方面较为成熟，自产自销渠道带动资金运转效率提高；而过滤与分离用纺织品企业的存货周转率较低，或与其下游应用领域应收账款回收困难相关。此外，预付账款、在建工程、集中销库存、无形资产等因素亦会或多或少影响到企业存货周转率的上下浮动。

    综合分析15家产业用纺织品A股上市公司三季报，有超过半数的企业正在进行公司收购，以扩大生产规模，进行多元化发展，常州天晟新材料公司更是提出从材料制造商向成套解决方案商延伸的战略方针。由此带来的营业收入扩大未来势必造成存货周转次数增多。

    在存货周转率排名普遍靠前的交通工具用纺织品企业中，江苏旷达、悦达股份的存货周转率相差0.22，差额属常规范围，而同属该领域的申达股份的存货周转次数高达7.36，成为2013年三季度产业用纺织品A股上市公司的“变现王”。这显然与其投资设立上海汽车地毯总厂有限公司相关，产业链向下游延伸一定程度上减少了终端被动因素。

上海申达股份有限公司

投建上海汽车地毯总厂有限公司

    成本基础的存货周转率 营业成本（17.8亿元）÷存货余额（2.41亿元）=7.36（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（19.1亿元）÷存货余额（2.41亿元）=7.89（次数）

    存货上升原因 销售增长

    主营业务 汽车配套纺织品业务

    核心事件 公司存货上升原因销售增长所致。公司本期投资设立“上海汽车地毯总厂（沈阳）科技有限公司”，处置“邮申国际货运有限公司”收到长期股权收益4302万元；外贸押汇业务增长。

宏达高科控股股份有限公司

转让上海医疗器械公司100%股权

    成本基础的存货周转率 营业成本（1.03亿元）÷存货余额（0.14亿元）=7.14（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（1.46亿元）÷存货余额（0.14亿元）=10.12（次数）

    存货上升原因 扩大生产

    主营业务 经编面料的织造、染整和销售

    核心事件 公司存货上升是扩大生产所致。本期内，公司转让上海佰金医疗器械有限公司100%股权，拟发行公司债券人民币5亿元。

无锡市太极实业股份有限公司

固定资产工程项目期末未竣工

    成本基础的存货周转率 营业成本（8.90亿元）÷存货余额（3.37亿元）=2.63（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（10.1亿元）÷存货余额（3.37亿元）=2.99（次数）

存货下降原因 在建工程增加

    主营业务 探针及封装测试、帘子布、帆布等

    核心事件 公司存货下降是所在建工程增加致。本期无锡太极搬迁设备工程预付款和其他子公司预付货款增加导致预付款增加，需搬迁的固定资产转入在建工程；本期固定资产工程项目按计划实施，期末未竣工，使得在建工程余额上升。

江苏旷达汽车织物集团股份有限公司

合并青海力诺公司促多元化发展

    成本基础的存货周转率 营业成本（2.34亿元）÷存货余额（2.01亿元）=1.67（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（3.49亿元）÷存货余额（2.01亿元）=1.74（次数）

    存货上升原因 销售增长引起存货增长

    主营业务 从事汽车及其他交通工具座椅面料的研发、生产

    核心事件 库存上升主要是销售增长所致。公司全资子公司江苏旷达电力投资有限公司与山东力诺签订《股权转让协议》，公司本次收购青海力诺股权，促进公司向多元化发展，对未来净利及现金流的增长将起到积极的影响。

欣龙控股（集团）股份有限公司

收回海南富乾公司应付账款利于生产

    成本基础的存货周转率 营业成本（0.54亿元）÷存货余额（0.37亿元）=1.47（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（0.62亿元）÷存货余额（0.37亿元）=1.67（次数）

    存货上升原因 扩大生产

    主营业务 水刺、热轧、浆点等非织造布卷材产品

    核心事件 公司存货上升的原因是扩大生产。收回海南富乾投资有限公司应付账款16.90亿元；占用上游供应商的资金额度减少；募投项目设备采购进项税增加；新增农信社借款。

江苏悦达投资股份有限公司

加大纺织集团营销力度增销售费用

    成本基础的存货周转率 营业成本（4.07亿元）÷存货余额（2.41亿元）=1.45（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（5.61亿元）÷存货余额（2.41亿元）=2.00（次数）

    存货上升原因 纺织集团库存增加

    主营业务 汽车制造、纺纱板块、公路收费经营为三大主营业务

    核心事件 存货增加主要系纺织集团库存增加所致。此外，预付帐款增加主要系纺织集团原料采购预付款增加所致；销售费用增加主要系报告期内纺织集团加大营销力度所致；营业外收入增加主要系报告期内处置非流动资产所致。

宁波慈星股份有限公司

利用手摇针织横机换代需求拓展海外

    成本基础的存货周转率 营业成本（10.2亿元）÷存货余额（7.24亿元）=1.41（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（17.8亿元）÷存货余额（7.24亿元）=2.46（次数）

    存货下降原因 扩大销售规模

    主营业务 电脑针织机械及产业用纺织品机械的研发、生产和销售

    核心事件 存货下降的原因是扩大销售规模所致。公司将抓住孟加拉国、印度等市场手摇针织横机的更新换代需求，加大海外市场拓展力度，逐步尝试在部分国家设立办事处扩大销售规模。

东方雨虹防水技术股份有限公司

投资收益发生额较上期增加100%

    成本基础的存货周转率 营业成本（7.52亿元）÷存货余额（5.64亿元）=1.33（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（11.4亿元）÷存货余额（5.64亿元）=2.04（次数）

    存货上升原因 营业收入增加

    主营业务 集研发、生产、销售和施工服务于一体的专业建筑防水系统供应商

    核心事件 公司存货上升是营业收入增加所致。公司预付的设备款转入在建工程，预付的惠州生产基地土地款、徐州生产基地土地款转入无形资产。投资收益本期发生额为300万元，较上期增加100%，主要原因是收到上海松江骏合小额贷款股份有限公司派发的股利所致。

福建南纺股份有限公司

固定资产投入技改项目稳步增加

    成本基础的存货周转率 营业成本（2.73亿元）÷存货余额（2.12亿元）=1.28（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（2.98亿元）÷存货余额（2.12亿元）=1.40（次数）

    存货上升原因 产销回升，扩大生产

    主营业务 生产、销售棉纱、棉布、PU革基布、PU革、非织造布五大类产品

    核心事件 公司存货上升的主要原因是第三季度公司主导产品PU革机织基布市场略有回暖，产销回升，以及为第四季度销售备货扩大生产，导致完工入库，但尚未销售的产成品和为生产准备的原材料增加。报告期内，介于技改项目的固定资产投入增加，公司在建工程比上年度期末增加1012.22万元，上升了5022.93%。

安诺其纺织化工股份有限公司

完善现行销售构架敦促高效运转

    成本基础的存货周转率 营业成本（1.04亿元）÷存货余额（1.17亿元）=0.89（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（1.55亿元）÷存货余额（1.17亿元）=1.32（次数）

    存货上升原因 营业收入大幅增加

    主营业务 化工产品及原料、纺织品、服装的销售、产业用纺织品助剂

    核心事件 公司存货上升的主要原因是营业收入大幅增加。2013 年公司对市场营销中心的销售部门重新进行划分，市场营销中心在新的组织架构下，不断优化完善现行的销售架构，使新模式能够顺利运营并高效的开展销售工作。不断拓展销售网络，使公司直营和经销网络覆盖中国全部区域，通过大力开拓新客户，将对新增产能消化起到重要作用。

厦门三维丝环保股份有限公司

300万平方米高性能微孔滤料线投产

    成本基础的存货周转率 营业成本（0.75亿元）÷存货余额（0.93亿元）=0.81（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（1.12亿元）÷存货余额（0.93亿元）=1.21（次数）

    存货上升原因 销售收入增长需要适度增加库存量

    主营业务 袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售和服务

    核心事件 公司存货上升的原因是销售收入增长需要适度增加库存量。前三季度公司实现销售产品量286万平方米，较上年同期增长25.3%，加之原材料价格下降，公司的净利润取得较大幅度增长。对外，公司力图与主要原料供应商建立战略联盟；对内，公司将降低库存因原材料价格波动可能带来的风险。目前，三维丝新增的300万平方米高性能微孔滤料生产线也已投产。

神马实业股份有限公司

转让神马氯碱公司已完成工商变更

    成本基础的存货周转率 营业成本（25.0亿元）÷存货余额（52.7亿元）=0.48（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（26.0亿元）÷存货余额（52.7亿元）=4.93（次数）

    存货下降原因 处置子公司氯碱发展

    主营业务 尼龙66浸胶帘子布及尼龙66工业丝的生产和销售

    核心事件 公司存货下降的主要原因是处置子公司氯碱发展，导致其他应收款减少。公司关于转让河南神马氯碱发展有限责任公司股权的事项已经公司第八届董事会第四次会议、第五次会议和 2013年第二次临时股东大会审议通过。2013年10月22日，公司完成了股权转让的工商变更登记手续。

常州天晟新材料股份有限公司

从材料制造商向成套解决方案商延伸

    成本基础的存货周转率 营业成本（1.42亿元）÷存货余额（3.42亿元）=0.41（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（1.63亿元）÷存货余额（3.42亿元）=0.48（次数）

    存货上升原因 扩大经营加强风险控制

    主营业务 从事于高分子发泡材料的研发、生产和销售

    核心事件 公司存货上升是扩大经营加强风险控制所系。报告期内，公司PVC结构泡沫产能已扩至年产7000吨；PET结构泡沫材料的产业化正在进行论证阶段； CIM内装部件生产能力有所提升，逐步提升车辆、船舶成套部件的生产能力，最终使公司从材料制造商向成套解决方案商延伸；进行超临界PP发泡材料大中试百吨级生产线计划建设。

天津膜天膜科技股份有限公司

三大过滤业务合同实施进展正常

    成本基础的存货周转率 营业成本（0.37亿元）÷存货余额（2.25亿元）=0.17（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（0.77亿元）÷存货余额（2.25亿元）=0.34（次数）

    货上升原因 营业收入增加

    主营业务 主要从事超、微滤膜及膜组件的研发

    核心事件 公司存货上升是系营业收入增加所致。本公司已披露的重大合同《津南再生水厂工程（纪庄子再生水厂迁建）机电设备采购项目第一包：膜车间系统设备采购项目采购合同》、《天津市瑞德赛恩水业有限公司3万吨/天大港城市废水深度处理回用项目EPC总承包合同》、《天津滨海新区营城污水处理厂工艺提升及再生水项目的浸没式超滤、反渗透及能量回收采购合同》目前处于实施阶段，且项目进展正常。

阳光城集团股份有限公司

股权激励第一期自主行权顺利进行

    成本基础的存货周转率 营业成本（14.5亿元）÷存货余额（130亿元）=0.11（次数）

    收入基础的存货周转率 营业收入（21.9亿元）÷存货余额（130亿元）=0.16（次数）

    存存货上升原因 营业收入增加

    主营业务 非织造布、房地产

    核心事件 公司存货上升系营业收入增加所致。公司股权激励计划第一期采取自主行权模式行权，截至2013年9月27日，经考核合格的公司83名激励对象均已全额自主行权，合计行权25621500份股票期权，立信中联闽都会计师事务所有限公司对本次股权激励自主行权新增股份事项出具了《验资报告》。

2013年三季度产业用纺织品A股上市公司预付账款额度及利润环比情况一览

1、申达股份：预付账款 3.054亿元，利润环比上升1.88%

2、宏达高科：预付账款0.34亿元，利润环比下降6.23%

3、太极实业：预付账款 0.87亿元，利润环比下降0.52%

4、江苏旷达：预付账款1.09亿元，利润环比上升4.36%

5、欣龙控股：预付账款 0.19亿元，利润环比下降62.15%

6、江苏悦达：预付账款 1.04亿元，利润环比上升16.58%

7、慈星股份：预付账款0.29亿元，利润环比上升11.45%

8、东方雨虹：预付账款 1.56亿元，利润环比上升65.80%

9、福建南纺：预付账款 0.13亿元，利润环比上升12.46%

10、安诺其：预付账款0.11亿元，利润环比上升49.46%

11、三维丝：预付账款0.39亿元，利润环比下降193.45%

12、神马股份：预付账款8.09亿元，利润环比上升48.26%

13、天晟新材：预付账款 0.20亿元，利润环比下降62%

14、津膜科技：预付账款90万元，利润环比上升30%