对于关注本周耐克(Nike Inc.)发布的第一财季报告的分析师和投资者来说，随着中国经济放缓导致消费者需求下降，中国市场正在引发严重担忧。

　　投资银行Canaccord Genuity的分析师里昂(Camilo Lyon)说，鉴于整个市场普遍存在产品库存积压和过度折扣促销的问题，我们对耐克在中国的业务越发持谨慎态度。里昂刚刚结束在中国长达一个星期的旅行。他说，毫无疑问，耐克在中国处于强势领先地位，不过，这种优势也受到了各种宏观压力和激烈的竞争促销环境的影响。

　　耐克LeBron X耐克上一财年在中国的销售额总计25亿美元，在其241亿美元的销售总额中占比超过10%。里昂估计，中国为这家运动装备巨头贡献了30%的运营利润。

　　今年6月，耐克的股价出现了2008年12月以来的最大跌幅，此前，耐克第四财季的利润出人意料地下降，中国需求的增速放缓。中国的订单在第四财季增加了2%，相比之下，第三财季的增幅为20%。

　　里昂说，问题是，随着中国需求的恶化，国内品牌和耐克这样的国际品牌正在求助于打折的促销手段，以解决掉大量的库存。这名分析师在上海的店面中通过取样发现，仅次于耐克和阿迪达斯(Adidas AG)的中国第三大运动品牌李宁(Li Ning)店内的全部商品都在打七折出售，他说，中国价格较低的安踏(Anta)品牌的鞋类商品打六折出售，服装则以四折出售。

　　里昂指出，在中国耐克的运动服装正在以七折到七点五折的价格出售，耐克还在努力改变服装的种类，从休闲运动风格向功能路线转型。

　　里昂评论说，没有任何品牌能够免受这种水平的打折促销的影响，哪怕是耐克；实际来看，我们认为耐克还需要三至四个季度才能使库存得到控制。

　　里昂指出，李宁将关闭8,000个销售点中的3,000个，这也为市场的总库存状况又蒙上了一层阴影。这些品牌扎堆在一起销售也不是什么好事：他说，例如，五层的李宁商店旁边就是一家耐克的自有门店和一家四层的耐克分销商门店。

　　他说，尽管耐克享有高端品牌地位的优势，但促销活动扎堆必然会对消费者的购买决定造成影响。

　　里昂补充说，耐克在美国可以通过工厂直销店解决过量库存的问题，但耐克在中国尚未建立类似的网络。尽管如此，他指出耐克正在设立品牌游击店、或是暂时设立的直销店帮助清理过量库存。

　　瑞银(UBS)的分析师比内蒂(Mike Binetti)说，耐克很可能正在以利润率为代价加大给当地零售商的折扣，以增加中国的订单。他说，我们认为耐克正在为创造一个积极的未来而奋斗。比内蒂也刚刚从中国回来。他说，耐克目前正小心翼翼地采取行动。

　　尽管如此，比内蒂说，美国需求增长的不断加速足以抵消中国的不利影响，而且还有富余。

　　接受FactSet调查的分析师说，预计周四发布财报时，耐克的利润将从每股收益1.36美元下降到每股1.12美元。分析师预计，由于受到美国需求的驱动，销售额将从60.8亿美元上升到64.3亿美元。除中国之外，华尔街还在关注着欧洲的需求，欧洲也是耐克一个重要的海外市场。

　　瑞信(Credit Suisse)的分析师巴斯(Christian Buss)说，北美市场的强劲表现可能被欧洲市场持续低迷以及中国市场的挑战所抵消，这两个因素正在限制耐克的上涨潜力。