沪深股市今天弱势收跌。上证综指跌破10日线支撑，蓝筹股成为市场下行的主要动力。

　　截至收盘，上证综指报2268.08点，下跌1.07%，沪市成交485.5亿元；深证成指报9193.39点，下跌1.19%，深市成交415.4亿元。

　　盘面点评：

　　水利建设板块逆势走强。国统股份上涨7.52%，青龙管业上涨3.16%，钱江水利上涨2.26%，安徽水利、三峡水利和粤水电等涨幅超过1%。

　　环保板块多数飘红。中电环保上涨3.69%，碧水源上涨2.85%，开能环保上涨2.17%，长青集团、国电清新和兴蓉投资等涨幅大于1%。

　　有色金属板块大幅调整。常铝股份下跌5.07%，中金黄金下跌4.79%，驰宏锌锗下跌4.57%，厦门钨业下跌4.54%。

　　水泥股跌幅大多超过2%。四川双马、金隅股份和冀东水泥跌幅都超过5%，海螺水泥下跌4.78%，巢东股份下跌4.06%。
　　煤炭板块大半个股跌幅超过2%。神火股份下跌6.09%，昊华能源下跌4.30%，潞安环能和阳泉煤业等跌幅超过3%。

　　综合评论：

　　低估值和监管层看好成为节前市场推高蓝筹股的核心理由，但随着2011年业绩预告披露的展开，市场发现蓝筹股可能面临新的压力。这种做空压力在昨天开始暴露，今天则进一步发酵。

　　从目前披露的业绩预告来看，周期类股的业绩可能会低于市场预期。昨天个别钢铁股和化工股已经因业绩大幅下跌，并带动整个板块走弱，今天则轮到了有色和水泥。预期改善曾给蓝筹股带来了估值修复，而业绩担忧则令股价在反弹之后反身向下修正。

　　市场需要在政策放松和经济探底等预期下面临业绩的考验。前者是预期，需要不断验证，而后者是实打实的数据，眼前的业绩压力要大于已经发挥过作用的乐观预期。

　　市场需要重新权衡蓝筹股，除了2011年的业绩会否低于预期外，还要考虑2012年的投资规模是否会低于预期，毕竟蓝筹股以周期品种居多。在不尽如人意的业绩面前，监管层对蓝筹股的积极看好，令市场显得有些窘迫。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）